"Kapanış Fonu" ile "Borsa Yatırım Fonu" Arasındaki Fark

Her gün finansal piyasalarda işlem gören menkul kıymetler piyasaya arz edilmekte ve yatırımcıları kolaylaştırmak ve yatırım portföyünde çeşitlilik yaratmak için piyasaya yeni finansal araçlar getirilmektedir. Borsa yatırım fonları (ETF) bu araçlardan örneklerdendir. ETF'ler borsalarda işlem gören yatırım fonlarıdır ve bu fonlar endeksleri, tahvilleri, emtialarları, hisse senetleri veya endeks fonlarını takip etmektedir. Yatırım fonlarına benzemezler, çünkü ortak bir hisse senedi gibi bir borsada işlem görürler. Borsalarda işlem gören fonların fiyatı, piyasada satın alınarak satıldıkça bir işlem günü boyunca değişmeye devam eder.

Kapanış Sonu Fonları (CEFs), ETF'ler gibi çalışır. Aslında, yatırımcılar, her iki araç da birbirinden farklı olsa da, genellikle CEF'lerin ve ETF'lerin aynı olduğunu düşünürler. CEF'ler pazarda aktif olarak yönetilirken, borsalarda işlem gören fonlar endeksleri takip etmektedir.

Aşağıdakiler, Kapanış Sonu Fonu ile Borsa Yatırım Fonu arasındaki farklardan bazıları:

CEFler ve ETF'lerin Ücretleri

ETF'ler endeksli portföy olduğundan ve bu portföyleri yönetmenin maliyeti, aktif olarak yönetilen portföylerin maliyetinden daha düşük olduğu için, CEF'lerin masrafları, ETF'lerin giderlerine kıyasla daha fazladır. Ayrıca, aktif olarak yönetilen portföylerin iç ticaret maliyetleri, portföy cirolarının düşük olması nedeniyle, ETF'lerin dahili ticaret maliyetinden daha yüksektir. Sonuç olarak, yatırımcılar, özellikle uzun vadeli yatırımlar arıyorlarsa, ETF'ye CEF'lere kıyasla çokça tasarruf edebilirler.

Şeffaflık

Borsada işlem gören fonların şeffaflığı şeffaftır çünkü bunlar endekse karşı sabitlenmiştir. Yatırımcıların bir fonun temel finansal varlığını bulmaları zor değildir, çünkü fon sponsorlarına veya endeks sağlayıcıya basitçe danışabilirler. Öte yandan, Kapanış Sona Erdirilmiş Fonlar, aktif şekilde yönetildiği için daha şeffaftır.

Net Varlık Değeri

ETF'ler piyasada genellikle net varlık değerinde (NAV) veya yakınında işlem görür, çünkü bu araçların büyük bir iskonto veya primde işlem görmesi çok nadirdir. Geçmişte, finansal kuruluşlar, yaratım birimlerini yaratan ya da tasfiye ederken finansal aracılar tarafından bir arbitraj fırsatı olarak alındı ​​ve ETF'lerin bedelini bir menkul kıymetler ya da endeks sepetinin net varlık değerine yakın bir şekilde sabit tuttu.

Halbuki, CEF'ler çoğunlukla net aktif değerlerine göre bir prim veya indirgeme ile işlem görürler. Prim ticareti genellikle CEF hisselerinin piyasaya daha çok satıcı olduğu satıcılarda talep edilenlerin sayısının artmasıyla gerçekleşir ve indirime alınan ticaret genellikle talep azaldığında olur.Net aktif değeri, fonun toplam aktiflerindeki yükümlülükleri düşerek daha sonra çıkarılmış hisselerin sayısına bölmek suretiyle hesaplanır.

Kaldıraç

ÇF'lerin çoğu kaldıraçlandırılmış ve NAV dalgalanmaları artmıştır. Portföy yöneticileri doğru zamanda doğru kararları verirlerse kaldıraç elverişlidir; ancak doğru kararları vermezlerse kaldıraç portföyü için çok zararlı olabilir. Döviz işlem gören fonlar söz konusu olduğunda, kaldıraç yatırım stratejilerine dahil edilmez; ancak bu gelecekte değişebilir.

Vergi Dağılımları

ETF'ler düşük ciroya sahip olduğu için, yatırımcılar için faydalıdır çünkü vergi kazançları dağıtım olasılığını azaltır. Öte yandan, aktif olarak yönetilen portföylerin ciroları yüksektir ve dolayısıyla sık sık vergi dağıtımı yapma ihtimali daha yüksektir.

Her ne kadar bu iki araç yatırımcılara portföylerini çeşitlendirmeye yardımcı olmak için kullanılsa da, doğru enstrüman seçme kararı birçok faktöre bağlıdır. Bununla birlikte, portföylerine yeni bir araç eklemek istediklerinde yatırımcıların daha iyi bir karar vermelerine yardımcı olmak için her zaman dikkatli olunması gerekmektedir.