YTM ve IRR Arasındaki Fark
IRR (İç Karlılık Oranı), şirket finansında ölçmek ve gözden geçirmek için kullanılan bir terimdir. göreceli değerdeki projeler. Tahvil yatırımlarının nispi değerini belirlemek için tahvil analizinde YTM (Vadeye Getirilmiş Verim) kullanılır. Her ikisi de aynı şekilde hesaplanır ve bundan sonra çeşitli projelerden gelen nakit akışın kullanıldığı varsayımında bulunur.
YTM, yatırımcının vade tarihinin ötesinde karşılıklı bir tahvil gibi uzun vadeli faizli yatırımlar yapması halinde elde edeceği getiri oranını belirlemek için kullanılan bir konsepttir.
Vade sonuna kadar olan süre, satın alım fiyatı geri alım değeri, kupon getirisi ve faiz ödemeleri arasındaki süre gibi çeşitli faktörleri dikkate alır. Koşulsuz olarak, kuponların YTM oranına tekrar yatırıldığı varsayılır.
YTM, bir tahvil değer tablosu (ayrıca tahvil getirisi tablosu) kullanılarak varsayılabilir veya tahvil matematik hesaplamaları için özel olarak kurulmuş programlanabilir bir hesap makinesini kullanarak hesaplanır.
Diğer taraftan, İç Verim Oranı (IRR) bir teklifte alınan orandır. İç verim oranı yöntemi uyarınca, karar verme kuralı şöyledir: IRR sermayenin maliyetinin üzerine çıkarsa projeye katılır; aksi halde planı reddet.
Paranın zaman değeri kavramına dayanarak, YTM, tüm gelecekteki ödemelerin cari değerinin tahvilin mevcut maliyetine eşit olduğu iskonto oranını ifade eder ve buna da İç karlılık oranı.
Başlangıçtaki Yatırım'ı (I) gelecekteki nakit girişlerinin Mevcut Değeri (PV) ile eşitleyen faiz oranıdır. IRR'de bunu türeten, I = PV veya NPV (net mevcut değer) = 0.999 IRR yönteminin bir yararı, paranın zaman değerini dikkate alması ve dolayısıyla oranın muhasebeleştirilmesinden daha kesin ve pragmatik olmasıdır. geri dönüş. Başlıca dezavantajları, karşıt projelerdeki yatırımın değişken büyüklüğünü ve uygun dolarlık kârlılığını belirlemeyi başaramaması ve nakit akışı akışlarında çok sayıda tersine dönüşün olduğu sınırlı durumlarda, planın birden fazla iç verim oranı.
Özet:
IRR ve YTM arasındaki temel fark, YTM'nin tahvil yatırımlarının göreceli değerini belirlemek için bağ analizinde kullanıldığı halde, IRR'nin projelerin göreceli değerini gözden geçirmek için kullanıldığıdır.
